Negativ lutning av den totala efterfrågekurvan
Den negativa lutningen av den totala efterfrågekurvan förklaras av förmögenhetseffekten, räntaeffekten och växelkursens effekt. Dessutom fastställer penningens kvantitetsekvation ett omvänt förhållande mellan prisnivån och produktionen för att likheten ska uppfyllas. Låt oss titta närmare på dessa orsaker.
Orsaker till den negativa lutningen av den totala efterfrågekurvan
Först måste vi komma ihåg att den totala efterfrågan, BNP eller produktionen i en ekonomi delas upp i konsumtion, investeringar, offentliga utgifter och nettoexport, det vill säga:
\[ Y = C + I + G + XN \]
- Y: Total efterfrågan.
- C: Privat konsumtion av varor och tjänster av hushåll.
- I: Investeringar av företag och hushåll i kapitalvaror.
- G: Offentliga utgifter på varor och tjänster.
- XN: Nettoexport \((X - M)\), som återspeglar utlandets efterfrågan på inhemska varor.
Dessa är komponenterna i den totala efterfrågan, som mäter den totala efterfrågan på varor och tjänster i en ekonomi. Varje vara eller tjänst som efterfrågas i ekonomin har ett av dessa syften: konsumtion, investering, offentliga utgifter eller export.
Var och en av dessa fyra komponenter bidrar till den totala efterfrågan på varor och tjänster. Eftersom vi antar att statliga utgifter (G) är fastställda genom politik, beror de andra tre komponenterna på prisnivån. För att förstå varför den totala efterfrågekurvan har en negativ lutning måste vi därför förklara hur prisnivån påverkar mängden varor och tjänster som efterfrågas för konsumtion, investeringar och nettoexport.
Prisnivån och konsumtionen, förmögenhetseffekten
Det nominella värdet på pengar är fast, men det verkliga värdet kan förändras till följd av en ökning eller minskning av prisnivån. När prisnivån sjunker ökar pengarnas verkliga värde, eftersom konsumenter med samma mängd pengar kan köpa fler varor och tjänster. Detta gör att konsumenterna känner sig relativt rikare och uppmuntras att spendera mer. Följaktligen ökar en ökning av konsumtionsutgifterna mängden varor och tjänster som efterfrågas.
Det motsatta gäller också: en ökning av prisnivån i ekonomin leder till en minskning av pengarnas verkliga värde. Som ett resultat kan konsumenterna nu köpa färre varor och tjänster, vilket gör att de blir fattigare i verkliga termer och minskar mängden varor och tjänster som efterfrågas för konsumtion.
Denna effekt, där en förändring i prisnivån påverkar konsumenternas verkliga förmögenhet och deras förmåga att efterfråga varor och tjänster, kallas förmögenhetseffekten.
Prisnivån och investeringar, räntaeffekten
Prisnivån är en avgörande faktor för mängden pengar som efterfrågas i ekonomin. När prisnivån är låg minskar mängden pengar som människor behöver för sina dagliga transaktioner, vilket leder till en minskad efterfrågan på pengar. När människor efterfrågar mindre pengar söker de alternativ för de pengar de redan har, vilket leder till en ökad efterfrågan på avkastningsbärande tillgångar. Följaktligen, när befolkningen försöker omvandla en del av sina pengar till avkastningsbärande tillgångar, sjunker räntorna. Detta är ett resultat av det ökade utbudet av pengar som är tillgängligt för lån och investeringar. Räntorna påverkar i sin tur utgifterna för varor och tjänster, eftersom lägre räntor gör det billigare att låna pengar, särskilt för investeringar. Sammanfattningsvis leder en lägre prisnivå till lägre räntor, vilket stimulerar utgifterna för investeringsvaror och därmed ökar mängden varor och tjänster som efterfrågas.
Det motsatta gäller också: när prisnivån stiger behöver människor mer pengar för sina dagliga transaktioner. Därför försöker de öka sina penninginnehav, vilket minskar mängden pengar som är tillgängligt för avkastningsbärande tillgångar och lån. När utbudet av pengar som är tillgängligt för lån och investeringar minskar stiger räntorna. Med högre räntor blir det dyrare att låna, och mindre pengar används för investeringar i varor, vilket leder till en minskning av efterfrågan på varor och tjänster.
Denna process, där en förändring i prisnivån påverkar mängden pengar som är tillgängliga för lån och investeringar, och därmed påverkar räntan och mängden lån som används för investeringsefterfrågan, kallas räntaeffekten.
Prisnivån och nettoexport, växelkursens effekt
Som vi såg tidigare, när prisnivån sjunker minskar också räntan, vilket leder till att valutans värde faller på valutamarknaden. En depreciering av valutan stimulerar nettoexporten och ökar mängden varor och tjänster som efterfrågas för export.
Omvänt, en ökning av prisnivån leder till en ökning av räntan, vilket höjer valutans verkliga värde. Denna appreciering minskar nettoexporten och mängden varor och tjänster som efterfrågas från utlandet.
Valutans värde minskar när räntan sjunker eftersom investerare vill flytta pengar utomlands för att hitta bättre avkastningsmöjligheter, vilket leder till en valutaväxling. Utbudet av den inhemska valutan ökar på valutamarknaden, vilket sänker dess värde.
Anledningen till att nettoexporten ökar med en devalverad valuta är att import blir relativt dyrare, medan det blir relativt billigare för utlandet att köpa inhemska varor.
Denna process, där en förändring i prisnivån påverkar räntan, därefter valutans värde och slutligen nettoexporten, kallas växelkursens effekt.
Förhållandet mellan penningmarknaden och den totala efterfrågekurvans lutning
För att illustrera sambandet mellan penningmarknaden och den totala efterfrågekurvans lutning visas i den första grafen den totala efterfrågekurvan och i den andra grafen penningmarknaden. Anta att prisnivån (P) sjunker, i grafen går vi från P1 till P2. Minskningen i prisnivån leder till en minskning av efterfrågan på pengar, vilket i sin tur gör att penningefterfrågekurvan på penningmarknaden förskjuts åt vänster. Detta resulterar i en minskning av räntan, från R1 till R2. Följaktligen leder den lägre räntan på penningmarknaden till en ökning av den efterfrågade mängden varor och tjänster, från Y1 till Y2.
En lägre ränta minskar kostnaden för att ta lån och minskar också avkastningen på sparande. Som en följd ökar företagens investeringar och hushållens konsumtion. På detta sätt, när prisnivån sjunker, minskar efterfrågan på pengar, räntan sjunker och därmed ökar den totala efterfrågan på varor och tjänster.
Det motsatta gäller också: en ökning av prisnivån leder till en ökning av efterfrågan på pengar och en förskjutning av penningefterfrågekurvan åt höger. Vid varje räntenivå vill och behöver människor då hålla en större mängd pengar eftersom varje transaktion kräver en större mängd pengar vid en högre prisnivå. Förskjutningen av penningefterfrågekurvan orsakar en ökning av räntan och därefter en minskning av den totala efterfrågan.
Observera att resultatet är ett negativt samband mellan prisnivån och den efterfrågade mängden varor och tjänster, vilket är orsaken till den negativa lutningen på den totala efterfrågekurvan.
Den negativa lutningen på den totala efterfrågekurvan förklarad med penningens kvantitetsekvation
Rent matematiskt förklarar penningens kvantitetsekvation den negativa lutningen på den totala efterfrågekurvan på ett enkelt sätt. Kvantitetsekvationen är:
\[ MV = PY \]
- M: Penningmängd.
- V: Pengars omloppshastighet (antas vara konstant).
- P: Prisnivå.
- Y: Real produktion eller produktionsnivå.
Penningmängden M och pengarnas omloppshastighet V bestämmer det nominella värdet av produktionen, representerat av PY. När PY är fixerat, om P (prisnivån) ökar, måste Y (real produktion) minska för att ekvationen ska vara giltig.
Eftersom vi antar att pengarnas omloppshastighet är konstant, bestämmer penningmängden M det nominella värdet av alla transaktioner i ekonomin. Om prisnivån P ökar kräver varje transaktion fler penningenheter, vilket innebär att antalet transaktioner och mängden köpta varor och tjänster måste minska eftersom det totala värdet PY är konstant.
Den negativa lutningen på den totala efterfrågekurvan kan också förklaras med utbud och efterfrågan på reala penningbalanser. Efterfrågan på reala penningbalanser ges av:
\[ \frac{M}{P} = kY \]
där:
- \(M/P\): Reala penningbalanser.
- k: Andelen av inkomsten som individer vill hålla i form av reala penningbalanser (konstant).
- Y: Real produktion eller inkomstnivå.
Denna ekvation visar att efterfrågan på reala penningbalanser är proportionell mot den reala produktionsnivån Y. Om produktionen Y ökar behöver individer mer reala penningbalanser för att genomföra transaktioner, så \(\frac{M}{P}\) måste öka. Eftersom den nominella penningmängden M är fix, kan en ökning av efterfrågan på reala penningbalanser endast tillgodoses genom en minskning av prisnivån P.
Omvänt, om prisnivån P ökar, minskar de reala penningbalanserna \(\frac{M}{P}\), vilket innebär att individer inte kan genomföra lika många transaktioner. Detta minskar den totala efterfrågan på varor och tjänster, vilket bidrar till den negativa lutningen på den totala efterfrågekurvan.
Sammanfattningsvis, när prisnivån stiger, minskar de reala penningbalanserna, vilket begränsar möjligheten att genomföra transaktioner och minskar den totala efterfrågan. Detta förklarar det omvända sambandet mellan prisnivån och produktionen på den totala efterfrågekurvan: vid lägre priser är de reala balanserna högre, vilket möjliggör ett större transaktionsvolym och därmed en högre efterfrågan på produktion.