Pente négative de la courbe de demande globale
La pente négative de la courbe de demande globale s'explique par l'effet de richesse, l'effet du taux d'intérêt et l'effet de taux de change. De plus, l'équation quantitative de la monnaie établit une relation inverse entre le niveau des prix et la production pour garantir l'égalité. Examinons chacune de ces raisons.
Raisons expliquant la pente négative de la courbe de demande globale
Tout d'abord, rappelons que la demande globale, le PIB ou le produit d'une économie est divisé en consommation, investissement, dépenses publiques et exportations nettes, c'est-à-dire :
\[ Y = C + I + G + XN \]
- Y : Demande globale.
- C : Consommation privée de biens et services par les ménages.
- I : Investissement des entreprises et des ménages dans des biens d'équipement.
- G : Dépenses publiques en biens et services.
- XN : Exportations nettes \((X - M)\), qui reflètent la demande étrangère de biens nationaux.
Ce sont les composantes de la demande globale, qui mesure la demande totale de biens et services dans une économie. Chaque bien ou service demandé par l'économie sert l'un de ces objectifs : consommation, investissement, dépenses publiques ou exportation.
Chacune de ces quatre composantes contribue à la demande globale de biens et services. Étant donné que nous supposons que les dépenses publiques (G) sont fixées par les politiques, les trois autres composantes dépendent du niveau des prix. Par conséquent, pour comprendre pourquoi la courbe de demande globale a une pente négative, nous devons expliquer comment le niveau des prix affecte la quantité de biens et services demandés pour la consommation, l'investissement et les exportations nettes.
Le niveau des prix et la consommation, effet de richesse
La valeur nominale de la monnaie est fixe, mais sa valeur réelle peut changer en conséquence d'une hausse ou d'une baisse du niveau des prix. Lorsque le niveau des prix diminue, la valeur réelle de la monnaie augmente, car les consommateurs peuvent acquérir davantage de biens et services avec la même quantité d'argent. Cela les rend relativement plus riches et les incite à dépenser davantage. Par conséquent, une augmentation des dépenses de consommation augmente la quantité de biens et services demandés.
L'inverse est également vrai : une augmentation du niveau des prix entraîne une diminution de la valeur réelle de la monnaie. Les consommateurs peuvent alors acheter moins de biens et services, ce qui les appauvrit en termes réels et provoque une diminution de la quantité de biens et services demandés pour la consommation.
Ce phénomène, où un changement du niveau des prix influence la richesse réelle des consommateurs et leur capacité à demander des biens et services, est connu sous le nom d'effet de richesse.
Le niveau des prix et l'investissement, effet du taux d'intérêt
Le niveau des prix détermine la quantité de monnaie demandée dans l'économie. Lorsque le niveau des prix est bas, la quantité de monnaie nécessaire pour les transactions quotidiennes diminue, ce qui réduit la demande de monnaie. Les individus recherchent alors des alternatives pour le capital qu'ils détiennent déjà, ce qui augmente la demande d'actifs rémunérateurs. En conséquence, cette quête de placements réduit les taux d'intérêt grâce à une offre accrue de monnaie disponible pour les prêts et l'investissement. Des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût des emprunts, notamment pour l'investissement. Ainsi, un niveau des prix plus bas stimule les dépenses en biens d'investissement, augmentant la quantité de biens et services demandés.
À l'inverse, une hausse du niveau des prix accroît les besoins en liquidités pour les transactions quotidiennes. Les individus augmentent alors leurs avoirs en monnaie, réduisant la disponibilité de fonds pour les placements et les prêts. Cela entraîne une hausse des taux d'intérêt, rendant les emprunts plus coûteux. Par conséquent, les investissements diminuent, ce qui réduit la demande de biens et services.
Ce processus, où un changement du niveau des prix influence la liquidité disponible pour les prêts et l'investissement, affectant les taux d'intérêt et la demande d'investissement, est appelé effet du taux d'intérêt.
Le niveau des prix et les exportations nettes, effet de taux de change
Comme mentionné précédemment, une baisse du niveau des prix réduit également les taux d'intérêt. Cela entraîne une dépréciation de la monnaie sur le marché des changes, stimulant les exportations nettes et augmentant la quantité de biens et services demandés pour l'exportation.
À l'inverse, une augmentation du niveau des prix élève les taux d'intérêt, accroît la valeur réelle de la monnaie et réduit les exportations nettes, diminuant ainsi la demande de biens et services étrangers.
La baisse de la valeur de la monnaie due à une diminution des taux d'intérêt s'explique par le fait que les investisseurs cherchent des opportunités à l'étranger, augmentant l'offre de la monnaie nationale sur le marché des changes, ce qui réduit sa valeur.
Une monnaie dévaluée rend les importations relativement plus coûteuses et les produits nationaux plus abordables pour les acheteurs étrangers, augmentant les exportations nettes.
Ce processus, où un changement du niveau des prix influence les taux d'intérêt, la valeur de la monnaie et, enfin, les exportations nettes, est appelé effet de taux de change.
Relation entre le marché monétaire et la pente de la courbe de demande globale
Pour illustrer la relation entre le marché monétaire et la pente de la courbe de demande globale, dans le premier graphique, nous avons la courbe de demande globale, et dans le deuxième graphique, le marché monétaire. Supposons une réduction du niveau des prix (P) : dans le graphique, on passe de P1 à P2. Cette diminution du niveau des prix entraîne une baisse de la demande de monnaie. Par conséquent, sur le marché monétaire, la courbe de demande de monnaie se déplace vers la gauche, et une réduction du taux d'intérêt se produit, passant de R1 à R2. Ainsi, cette baisse du taux d'intérêt sur le marché monétaire entraîne une augmentation de la quantité demandée de biens et services, passant de Y1 à Y2.
Un taux d'intérêt plus bas réduit le coût des emprunts et diminue également le rendement de l'épargne. En conséquence, l'investissement des entreprises et la consommation des ménages augmentent. Ainsi, lorsque le niveau des prix diminue, la demande de monnaie baisse, ce qui entraîne une réduction du taux d'intérêt et, par conséquent, une augmentation de la demande globale de biens et services.
L'inverse est également vrai : une augmentation du niveau des prix entraîne une hausse de la demande de monnaie et un déplacement de la courbe de demande de monnaie vers la droite. Cela s'explique par le fait qu'à chaque taux d'intérêt, les individus souhaitent et ont besoin de détenir une quantité plus importante de monnaie, car avec un niveau de prix plus élevé, chaque transaction nécessite davantage de monnaie. Ce déplacement de la courbe de demande de monnaie entraîne une augmentation du taux d'intérêt, ce qui réduit ensuite la demande globale.
Il est important de noter que ce résultat reflète une relation négative entre le niveau des prix et la quantité demandée de biens et services, ce qui explique la pente négative de la courbe de demande globale.
La pente négative de la courbe de demande expliquée par l'équation quantitative de la monnaie
D'un point de vue strictement mathématique, l'équation quantitative de la monnaie explique simplement la pente négative de la courbe de demande globale. L'équation quantitative est :
\[ MV = PY \]
- M : Offre de monnaie.
- V : Vitesse de circulation de la monnaie (supposée constante).
- P : Niveau des prix.
- Y : Production réelle ou niveau de production.
L'offre de monnaie M et la vitesse de circulation V déterminent la valeur nominale de la production, représentée par PY. Une fois que PY est fixé, si P (le niveau des prix) augmente, Y (la production réelle) doit diminuer pour que l'égalité soit respectée.
Étant donné que nous supposons la vitesse de circulation de la monnaie constante, l'offre de monnaie M détermine la valeur en unités monétaires de toutes les transactions dans l'économie. Si le niveau des prix P augmente, chaque transaction nécessite plus d'unités monétaires, ce qui signifie que le nombre de transactions et la quantité de biens et services achetés doivent diminuer, puisque la valeur totale PY reste constante.
En outre, nous pouvons expliquer la pente négative de la courbe de demande globale en considérant l'offre et la demande de soldes monétaires réels. La demande de soldes monétaires réels est donnée par :
\[ \frac{M}{P} = kY \]
où :
- \(M/P\) : Soldes monétaires réels.
- k : La fraction du revenu que les individus souhaitent détenir sous forme de soldes monétaires réels (constante).
- Y : Production réelle ou niveau de revenu.
Cette équation montre que la demande de soldes monétaires réels est proportionnelle au niveau de production réelle Y. Si la production Y augmente, les individus ont besoin de davantage de soldes réels pour effectuer leurs transactions, ce qui implique que \(\frac{M}{P}\) doit augmenter. Cependant, comme l'offre nominale de monnaie M est fixe, une augmentation de la demande de soldes réels ne peut être satisfaite que par une baisse du niveau des prix P.
Inversement, si le niveau des prix P augmente, les soldes monétaires réels \(\frac{M}{P}\) diminuent, ce qui signifie que les individus ne peuvent pas effectuer autant de transactions. Cela réduit la demande globale de biens et services, contribuant ainsi à la pente négative de la courbe de demande globale.
En résumé, lorsque les prix augmentent, les soldes monétaires réels diminuent, ce qui limite la capacité de réaliser des transactions et réduit la demande globale. Cela explique la relation inverse entre le niveau des prix et la production sur la courbe de demande globale : à des prix plus bas, les soldes réels sont plus élevés, ce qui permet un volume plus important de transactions et donc une demande accrue de production.