Negativ hældning på den samlede efterspørgselskurve
Den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve forklares ved velstandseffekten, renteeffekten og valutakursernes effekt. Derudover fastslår den kvantitative pengemængdeligning en omvendt sammenhæng mellem prisniveauet og produktionen for at opretholde ligheden. Lad os se på hver af disse grunde.
Årsager til den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve
Først skal vi huske, at den samlede efterspørgsel, BNP eller produktionen i en økonomi er opdelt i forbrug, investering, offentlige udgifter og nettoeksport, altså:
\[ Y = C + I + G + XN \]
- Y: Samlet efterspørgsel.
- C: Privat forbrug af varer og tjenester fra husholdningerne.
- I: Investering fra virksomheder og husholdninger i kapitalgoder.
- G: Offentlige udgifter til varer og tjenester.
- XN: Nettoeksport \((X - M)\), som afspejler udenlandsk efterspørgsel efter nationale varer.
Disse er komponenterne i den samlede efterspørgsel, som måler den samlede efterspørgsel efter varer og tjenester i en økonomi. Hver vare eller tjeneste efterspurgt i økonomien har et af disse formål: forbrug, investering, offentlige udgifter eller eksport.
Hver af disse fire komponenter bidrager til den samlede efterspørgsel efter varer og tjenester. Da vi antager, at offentligt forbrug (G) fastsættes politisk, afhænger de andre tre komponenter af prisniveauet. Derfor, for at forstå hvorfor den samlede efterspørgselskurve har en negativ hældning, må vi forklare, hvordan prisniveauet påvirker mængden af varer og tjenester, der efterspørges til forbrug, investering og nettoeksport.
Prisniveauet og forbruget, velstandseffekten
Den nominelle værdi af penge er fast, men den reale værdi kan ændre sig som følge af en stigning eller reduktion i prisniveauet. Når prisniveauet falder, stiger den reale værdi af penge, fordi forbrugerne med samme pengemængde kan købe flere varer og tjenester. Dette gør forbrugerne relativt rigere og tilskynder dem til at forbruge mere. Som følge heraf øges mængden af varer og tjenester, der efterspørges.
Det modsatte er også sandt: En stigning i prisniveauet i økonomien reducerer den reale værdi af penge. Som følge heraf kan forbrugerne nu købe færre varer og tjenester, hvilket gør dem relativt fattigere i reale termer og fører til et fald i mængden af varer og tjenester, der efterspørges til forbrug.
Denne effekt, hvor ændringer i prisniveauet påvirker forbrugernes reale velstand og deres evne til at efterspørge varer og tjenester, kaldes velstandseffekten.
Prisniveauet og investering, renteeffekten
Prisniveauet er en afgørende faktor for den mængde penge, der efterspørges i økonomien. Når prisniveauet er lavt, reduceres mængden af penge, som folk har brug for til deres daglige transaktioner, hvilket resulterer i en lavere efterspørgsel efter penge. Når folk efterspørger færre penge, søger de alternativer for de penge, de allerede har, hvilket fører til en stigning i efterspørgslen efter forrentede aktiver. Som følge heraf, når befolkningen søger at konvertere en del af deres pengebeholdninger til forrentede aktiver, falder renteniveauet. Dette skyldes en stigning i udbuddet af penge til rådighed for lån og investering.
Det modsatte er også sandt: Når prisniveauet stiger, kræver folk flere kontanter til deres daglige transaktioner. Derfor søger de at øge deres pengebeholdning, hvilket reducerer mængden af penge til rådighed til investeringer. Når udbuddet af penge til lån og investering reduceres, stiger renteniveauet. Med højere renter bliver det dyrere at låne penge, og der gives færre lån til investering i varer, hvilket fører til et fald i efterspørgslen efter varer og tjenester.
Denne proces, hvor en ændring i prisniveauet påvirker mængden af penge til rådighed til lån og investering, og dermed påvirker renteniveauet og mængden af investeringsefterspørgsel, kaldes renteeffekten.
Prisniveauet og nettoeksport, valutakurseffekten
Som vi tidligere har set, når prisniveauet falder, falder renteniveauet også. Som følge heraf falder valutaens værdi på valutamarkedet. Denne depreciering af valutaen stimulerer nettoeksporten og øger mængden af varer og tjenester, der efterspørges til eksport.
Omvendt vil en stigning i prisniveauet resultere i en stigning i renteniveauet. Valutaens reale værdi stiger, og denne appreciering reducerer nettoeksporten og mængden af varer og tjenester, der efterspørges fra udlandet.
Faldet i valutakursen som følge af faldet i renteniveauet skyldes, at investorer med lavere renter søger at placere deres penge i udlandet for bedre investeringsmuligheder. Dette fører til en ændring i valutaudvekslingen, hvor udbuddet af den nationale valuta øges på valutamarkedet, hvilket reducerer dens værdi.
Årsagen til, at nettoeksporten stiger med en devalueret valuta, er, at import bliver relativt dyrere. Omvendt bliver det relativt billigere for udlandet at købe nationale varer.
Hele denne proces, hvor en ændring i prisniveauet påvirker renteniveauet, dernæst valutakursen og til sidst nettoeksporten, kaldes valutakurseffekten.
Forholdet mellem pengemarkedet og hældningen på den samlede efterspørgselskurve
For at illustrere sammenhængen mellem pengemarkedet og hældningen på den samlede efterspørgselskurve har vi i den første graf den samlede efterspørgselskurve og i den anden graf pengemarkedet. Lad os antage et fald i prisniveauet (P). I grafen bevæger vi os fra P1 til P2. Faldet i prisniveauet medfører en reduktion i efterspørgslen efter penge, hvilket resulterer i, at efterspørgselskurven for penge på pengemarkedet skifter til venstre, og renten falder fra R1 til R2. Som følge heraf fører rentefaldet på pengemarkedet til en stigning i den samlede efterspørgsel efter varer og tjenester fra Y1 til Y2.
En lavere rente reducerer omkostningerne ved at optage lån og mindsker samtidig afkastet på opsparing. Dette fører til øget investering fra virksomhederne og øget forbrug fra husholdningerne. På denne måde øges den samlede efterspørgsel efter varer og tjenester, når prisniveauet falder, da faldet i efterspørgslen efter penge reducerer renten og dermed stimulerer efterspørgslen.
Det modsatte er også sandt: En stigning i prisniveauet medfører en stigning i efterspørgslen efter penge og et højreforskydning af efterspørgselskurven for penge. Dette sker, fordi folk ønsker og har brug for flere penge til hver transaktion, da højere priser kræver større monetære mængder. Denne forskydning af kurven medfører en stigning i renten, hvilket igen reducerer den samlede efterspørgsel.
Bemærk, at resultatet er en negativ sammenhæng mellem prisniveauet og den samlede efterspørgsel efter varer og tjenester, hvilket forklarer den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve.
Den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve forklaret ved den kvantitative pengemængdeligning
Som et rent matematisk forhold forklarer den kvantitative pengemængdeligning den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve på en enkel måde. Den kvantitative ligning er:
\[ MV = PY \]
- M: Pengemængde.
- V: Pengenes omløbshastighed (antaget konstant).
- P: Prisniveau.
- Y: Reel produktion eller produktionsniveau.
Pengemængden M og pengenes omløbshastighed V bestemmer den nominelle værdi af produktionen, repræsenteret ved PY. Når PY er fastsat, skal Y (den reelle produktion) falde, hvis P (prisniveauet) stiger, for at ligningen kan opretholdes.
Da vi antager, at pengenes omløbshastighed er fast, bestemmer pengemængden M den monetære værdi af alle transaktioner i økonomien. Hvis prisniveauet P stiger, kræver hver transaktion flere monetære enheder, hvilket betyder, at antallet af transaktioner og mængden af købte varer og tjenester skal falde, da den samlede værdi PY er konstant.
Desuden kan vi forklare den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve ved at tænke på udbud og efterspørgsel efter reale pengesaldi. Efterspørgslen efter reale pengesaldi er givet ved:
\[ \frac{M}{P} = kY \]
hvor:
- \(M/P\): Reale pengesaldi.
- k: Den andel af indkomsten, som folk ønsker at holde i form af reale pengesaldi (konstant).
- Y: Reel produktion eller indkomstniveau.
Denne ligning viser, at efterspørgslen efter reale pengesaldi er proportional med niveauet af reel produktion Y. Hvis produktionen Y stiger, har individer brug for flere reale saldi til at udføre transaktioner, og derfor skal \(\frac{M}{P}\) stige. Men da den nominelle pengemængde M er fast, kan en stigning i efterspørgslen efter reale saldi kun opfyldes gennem et fald i prisniveauet P.
Omvendt, hvis prisniveauet P stiger, falder de reale pengesaldi \(\frac{M}{P}\), hvilket betyder, at folk ikke kan udføre så mange transaktioner. Dette reducerer den samlede efterspørgsel efter varer og tjenester, hvilket bidrager til den negative hældning på den samlede efterspørgselskurve.
Samlet set, når priserne stiger, falder de reale pengesaldi, hvilket begrænser evnen til at gennemføre transaktioner og reducerer den samlede efterspørgsel. Dette forklarer den omvendte sammenhæng mellem prisniveau og produktion på den samlede efterspørgselskurve: Ved lavere priser er de reale saldi større, hvilket muliggør et højere transaktionsniveau og dermed en større efterspørgsel efter produktion.