Pendenza negativa della curva di domanda aggregata
La pendenza negativa della curva di domanda aggregata si spiega con l'effetto ricchezza, l'effetto tasso di interesse e l'effetto del tasso di cambio. Inoltre, l'equazione quantitativa della moneta stabilisce una relazione inversa tra il livello dei prezzi e la produzione affinché l'uguaglianza possa essere soddisfatta. Vediamo ciascuna di queste ragioni.
Ragioni che spiegano la pendenza negativa della curva di domanda aggregata
Dobbiamo ricordare che la domanda aggregata, il PIL o il prodotto di un'economia è suddiviso in consumo, investimento, spesa pubblica ed esportazioni nette, ovvero:
\[ Y = C + I + G + XN \]
- Y: Domanda aggregata.
- C: Consumo privato di beni e servizi da parte delle famiglie.
- I: Investimento delle imprese e delle famiglie in beni capitali.
- G: Spesa pubblica per beni e servizi.
- XN: Esportazioni nette \((X - M)\), che riflettono la domanda estera di beni nazionali.
Questi sono i componenti della domanda aggregata, che misura la domanda totale di beni e servizi in un'economia. Ogni bene o servizio richiesto dall'economia ha uno di questi scopi: consumo, investimento, spesa pubblica o esportazione.
Ognuno di questi 4 componenti contribuisce alla domanda aggregata di beni e servizi. Poiché assumiamo che la spesa pubblica (G) sia stabilita dalla politica, gli altri 3 componenti dipendono dal livello dei prezzi. Pertanto, al fine di comprendere perché la curva di domanda aggregata ha una pendenza negativa, dobbiamo spiegare come il livello dei prezzi influenzi la quantità di beni e servizi richiesti per il consumo, l'investimento e le esportazioni nette.
Il livello dei prezzi e il consumo: effetto ricchezza
Il valore nominale del denaro è fisso, ma il valore reale può cambiare a seguito di un aumento o una riduzione del livello dei prezzi. Quando il livello dei prezzi diminuisce, il valore reale del denaro aumenta, poiché i consumatori con la stessa quantità di denaro possono acquistare più beni e servizi. Questo li rende relativamente più ricchi e li incentiva a spendere di più. Di conseguenza, un aumento della spesa per consumi aumenta la quantità di beni e servizi richiesti.
Anche il contrario è vero: un aumento del livello dei prezzi in un'economia comporta una riduzione del valore reale del denaro. Di conseguenza, i consumatori possono acquistare una quantità inferiore di beni e servizi, diventando relativamente più poveri in termini reali, il che provoca una diminuzione della quantità di beni e servizi richiesti per il consumo.
Questo effetto, in cui il cambiamento del livello dei prezzi influisce sulla ricchezza reale dei consumatori e sulla loro capacità di richiedere beni e servizi, è noto come effetto ricchezza.
Il livello dei prezzi e l'investimento: effetto del tasso di interesse
Il livello dei prezzi è un determinante della quantità di denaro richiesta nell'economia. Quando il livello dei prezzi è basso, la quantità di denaro necessaria per le transazioni giornaliere diminuisce e, di conseguenza, la domanda di denaro si riduce. Quando le persone richiedono meno denaro, cercano alternative per quello che già possiedono, il che porta a un aumento della domanda di attività remunerative. Di conseguenza, quando la popolazione cerca di convertire parte delle proprie disponibilità liquide in attività remunerative, i tassi di interesse diminuiscono, a seguito dell'aumento dell'offerta di denaro disponibile per prestiti e investimenti. I tassi di interesse, a loro volta, influenzano la spesa per beni e servizi, poiché tassi di interesse più bassi rendono meno costoso prendere denaro in prestito, specialmente per investimenti. In sintesi, un livello di prezzi più basso riduce i tassi di interesse, stimolando la spesa per beni di investimento e aumentando così la quantità di beni e servizi richiesti.
Anche il contrario è vero: quando il livello dei prezzi aumenta, le persone necessitano di una quantità maggiore di contante per effettuare le loro transazioni giornaliere. Di conseguenza, cercano di aumentare le proprie disponibilità liquide. Questo riduce la quantità di denaro disponibile per essere investita in attività remunerative o concessa in prestito. La riduzione dell'offerta di denaro disponibile per prestiti e investimenti provoca un aumento dei tassi di interesse. Con tassi di interesse più alti, indebitarsi diventa più costoso e vengono concessi meno prestiti per beni di investimento, portando a una riduzione della domanda di beni e servizi.
Questo processo, in cui un cambiamento del livello dei prezzi influisce sulla quantità di denaro disponibile per prestiti e investimenti, sui tassi di interesse e infine sulla quantità di prestiti destinati alla domanda di beni e servizi di investimento, è noto come effetto del tasso di interesse.
Il livello dei prezzi e le esportazioni nette: effetto del tasso di cambio
Come abbiamo visto in precedenza, quando il livello dei prezzi diminuisce, anche il tasso di interesse si riduce. Di conseguenza, il valore della moneta scende sul mercato dei cambi. La svalutazione della moneta stimola le esportazioni nette e aumenta la quantità di beni e servizi richiesti per l'esportazione.
Al contrario, un aumento del livello dei prezzi comporta un aumento del tasso di interesse, il valore reale della moneta cresce e questa rivalutazione riduce le esportazioni nette e la quantità di beni e servizi richiesti dall'estero.
La diminuzione del valore della moneta a seguito della riduzione del tasso di interesse è dovuta al fatto che, con un tasso di interesse basso, gli investitori preferiscono trasferire parte del denaro all'estero, cercando migliori opportunità di rendimento sugli investimenti. Ciò provoca un cambiamento nelle valute, aumentando l'offerta della moneta nazionale sul mercato dei cambi, il che porta a una riduzione del suo valore.
Il motivo per cui le esportazioni nette aumentano con una moneta svalutata è che importare diventa relativamente più costoso, mentre acquistare beni nazionali dall'estero diventa relativamente più economico.
Tutto questo processo, in cui un cambiamento del livello dei prezzi influisce sul tasso di interesse, successivamente sul valore della moneta e infine sulle esportazioni nette, è noto come effetto del tasso di cambio.
Relazione tra il mercato della moneta e la pendenza della curva di domanda aggregata
Per illustrare la relazione tra il mercato della moneta e la pendenza della curva di domanda aggregata, nel primo grafico abbiamo la curva di domanda aggregata e nel secondo grafico il mercato della moneta. Supponiamo una riduzione del livello dei prezzi (P): nel grafico si passa da P1 a P2. La riduzione del livello dei prezzi provoca una diminuzione della domanda di moneta. Di conseguenza, nel mercato della moneta, la curva di domanda di moneta si sposta verso sinistra, determinando una riduzione del tasso di interesse, da R1 a R2. La riduzione del tasso di interesse nel mercato della moneta genera un aumento della quantità di beni e servizi richiesti, passando da Y1 a Y2.
Un tasso di interesse più basso riduce il costo dei prestiti e, allo stesso tempo, riduce anche il rendimento del risparmio. Di conseguenza, aumenta l'investimento da parte delle imprese e il consumo da parte delle famiglie. In questo modo, quando il livello dei prezzi si riduce, diminuisce la domanda di moneta, successivamente il tasso di interesse, e quindi aumenta la domanda aggregata di beni e servizi.
Vale anche il contrario: un aumento del livello dei prezzi comporta un aumento della domanda di moneta e uno spostamento della curva di domanda di moneta verso destra, poiché a ogni tasso di interesse, le persone desiderano e necessitano di detenere una maggiore quantità di moneta, dato che con un livello di prezzi più alto, si utilizza una quantità maggiore di moneta per ogni transazione. Lo spostamento della curva di domanda di moneta genera un aumento del tasso di interesse e, successivamente, una diminuzione della domanda aggregata.
Si noti che il risultato è una relazione negativa tra il livello dei prezzi e la quantità di beni e servizi richiesti, che è la causa della pendenza negativa della curva di domanda aggregata.
La pendenza negativa della curva di domanda spiegata con l'equazione quantitativa della moneta
Da un punto di vista strettamente matematico, l'equazione quantitativa della moneta spiega la pendenza negativa della curva di domanda aggregata in modo semplice. L'equazione quantitativa è:
\[ MV = PY \]
- M: Offerta di moneta.
- V: Velocità della moneta (assunta costante).
- P: Livello dei prezzi.
- Y: Produzione reale o livello di produzione.
L'offerta di moneta M e la velocità della moneta V determinano il valore nominale della produzione, rappresentato da PY. Una volta che PY è fissato, se P (il livello dei prezzi) aumenta, Y (la produzione reale) deve diminuire affinché l'uguaglianza sia mantenuta.
Poiché si assume che la velocità della moneta sia fissa, l'offerta di moneta M determina il valore, in unità monetarie, di tutte le transazioni nell'economia. Se il livello dei prezzi P aumenta, ogni transazione richiede più unità monetarie, il che significa che il numero di transazioni e la quantità di beni e servizi acquistati deve diminuire, dato che il valore totale PY è costante.
Inoltre, possiamo spiegare la pendenza negativa della curva di domanda aggregata considerando l'offerta e la domanda di saldi monetari reali. La domanda di saldi monetari reali è data da:
\[ \frac{M}{P} = kY \]
dove:
- \(M/P\): Saldi monetari reali.
- k: La frazione del reddito che le persone desiderano mantenere sotto forma di saldi monetari reali (costante).
- Y: Produzione reale o livello di reddito.
Questa equazione mostra che la domanda di saldi monetari reali è proporzionale al livello di produzione reale Y. Se la produzione Y aumenta, gli individui necessitano di maggiori saldi reali per effettuare transazioni, quindi \(\frac{M}{P}\) deve aumentare. Tuttavia, dato che l'offerta monetaria nominale M è fissa, un aumento della domanda di saldi reali può essere soddisfatto solo con una diminuzione del livello dei prezzi P.
Al contrario, se il livello dei prezzi P aumenta, i saldi monetari reali \(\frac{M}{P}\) diminuiscono, il che significa che le persone non possono effettuare tante transazioni. Ciò riduce la domanda aggregata di beni e servizi, contribuendo alla pendenza negativa della curva di domanda aggregata.
In sintesi, quando i prezzi aumentano, i saldi monetari reali diminuiscono, limitando la capacità di effettuare transazioni e riducendo la domanda aggregata. Questo spiega la relazione inversa tra il livello dei prezzi e la produzione nella curva di domanda aggregata: a prezzi più bassi, i saldi reali sono maggiori, permettendo un volume maggiore di transazioni e, quindi, una maggiore domanda di produzione.